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金观察上海市场调研库存即将逼宫价格

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  • 时间:2021/12/21 10:43:26
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导语

上海市场价格近期虽有小幅上涨,但期货贴水过大,库存即将逼宫,价格究竟还能走多远?

作者:金银岛资讯—侯纪伟

  时间:年10月

  地点:上海钢材市场

  概述:上海,四大直辖市之一,我国的中心城市,同时也是经济、金融、贸易、航运中心,在钢铁行业也是最重要的主导城市之一。上海港货物吞吐量和集装箱吞吐量常年居世界第一,是钢铁重要的集散地和消化地。而且期货交易所也设在此处,每年都会有大量的钢材期货在此交割。

  一、上海钢材市场资源现状

  上海本地的钢材交易市场较多,主要有上海宝山钢材市场、上海国际钢铁服务中心、上海金山钢材城、上海显凌钢材市场、上海松江钢材市场、华东钢材市场、上海长桥钢材现货市场、上海铁闵钢材市场、上海高境金属交易市场、上海普东钢材市场、上海香山钢材市场、上海大创钢材现货交易市场、上海场中钢材现货市场等。从上海地区的钢材资源来看,冷轧和热轧占到了目前钢材资源总量的70%以上,而建筑钢材(线材和螺纹)仅占到15%左右。

数据来源:金银岛资讯

  由于上海本地并无大型建材钢厂,所以本地的建材资源以外地资源为主。而外地资源又以江苏地区钢厂资源为主,如中天、申特、沙钢、永钢、西城、丹阳龙江、南通正大、江苏鸿泰等,而东北的新抚钢、北台等;山东的西王、日照等……所占的资源比例都较小。从资源占有量来看,螺纹一线资源为申特、中天等;线材资源为九江、中天等,二三线资源则种类繁多,资源驳杂。其中江苏的沙钢、永钢虽然在上海地区的资源量不大,但作为华东地区主导钢厂,其价格政策变动同样对上海市场价格影响较大。

  附:上海地区部分主要钢厂代理商

数据来源:金银岛资讯

  二、上海期现货走势对比分析

  由于期货交易所设在上海,每年都会有大量的期货在此交割,因此期货走势对上海市场价格的影响较大。从下图我们可以明显看出期现货走势的关联度极高,而且期货走势一直是先行于现货,所以期货价格的走势可以说是现货的一个重要风向标。但是从目前的情况来看,期货价格远低于现货价格,期货贴水幅度已达元/吨以上,这首先就表明大部分投资者对后期螺纹钢价格走势并不看好,商家心态较悲观;其次如此大的价差使得套期保值也较为困难,一旦再次出现期现背离,商家很有可能赔的血本无归。所以在这种情势下,低库存快进快出的操作无疑是上上之选。

数据来源:金银岛资讯

  三、上海钢材市场库存分析

  从上海市场的库存情况来看,目前的库存可以说处于一个较低水平,这主要归功于钢厂检产,对本地投放量减少。因此近日在各种利好刺激下,下游需求好转,价格开始小幅的上涨,但是实在不宜盲目乐观。首先,近期外矿价格跌势迅猛,而且还有进一步下探的趋势,普氏目前51美元/吨,天津港PB粉不日就要开始考验元/吨的支撑,钢厂的利润空间其实有很大改观,亏损减少的情况下,钢厂很多可能会加大产量,后期市场投放也会增加。其次,今年的冬天似乎比往年来的更早一些,目前东北地区下游需求已经快要接近冰点,市场也处于休市的边缘,价格更是一跌再跌,目前新抚钢市场含税价格仅元/吨,与上海地区主流价格价差已经接近元/吨。虽然存在昂贵的运费,钢厂可能并不能从中获利,但为了减少库存,这样的价格差已经足以让很多的东北钢厂心动了,因此北材南下的情况在今年很有可能会提前上演。

数据来源:金银岛资讯

  所以笔者大胆预计,上海库存可能很快就会进入上升通道,短期价格继续上涨乏力。不过上海作为一线城市,楼市的回暖也领先于其他地方。而央行再次降息降准之后,我国可以说已经正式进入了负利率时代,在股市风险较大的情况下,将会有更多的资金投入到楼市中来。开放商的投资热情提高,后期需求好转,或能减缓部分库存上涨的速度。

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